90億元押注異質(zhì)結(jié)，跨界玩家寶馨科技離光伏致富還有多遠(yuǎn)？

近百億押注異質(zhì)結(jié)的光伏新玩家寶馨科技（002514.SZ）披露2023年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.90億元，同比增長(zhǎng)1.98%；歸母凈利潤(rùn)為524.24萬元，同比下降67.33%。

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根據(jù)中報(bào)披露，雖然寶馨科技營(yíng)收基本與上年同期持平，但銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用與所得稅費(fèi)用均同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度在40%以上。報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入1623.19萬元，同比增長(zhǎng)逾20%。在此前的業(yè)績(jī)預(yù)告中，寶馨科技即將業(yè)績(jī)下滑歸因于戰(zhàn)略布局帶來的階段性管理費(fèi)用增加。

寶馨科技此前主營(yíng)各種精密鈑金結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，于2022年5月進(jìn)軍光伏電池領(lǐng)域。在此輪光伏電池技術(shù)迭代潮中，寶馨科技選擇押注HJT（異質(zhì)結(jié)）電池路線，先后在安徽蚌埠、內(nèi)蒙古鄂托克投資異質(zhì)結(jié)電池及組件產(chǎn)線。寶馨科技副總裁張中良今年8月接受貝殼財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)曾表示，異質(zhì)結(jié)憑借轉(zhuǎn)換效率、低碳以及完美融合鈣鈦礦疊層電池的優(yōu)勢(shì)，是光伏行業(yè)降本增效更先進(jìn)的未來與方向。

在宣布轉(zhuǎn)型后，寶馨科技股價(jià)一路攀升，市值從約20億元飆至80億元，曾獲稱“光伏妖股”，去年8月創(chuàng)下股價(jià)高點(diǎn)后則持續(xù)回調(diào)。對(duì)于公司轉(zhuǎn)型前景，市場(chǎng)尚持觀望。

為了搭上能源轉(zhuǎn)型的東風(fēng)，寶馨科技的野心不可謂不大。2022年公布的懷遠(yuǎn)與鄂托克項(xiàng)目投資總額合計(jì)達(dá)到35.4億元。今年1月，寶馨科技再度宣布擬在懷遠(yuǎn)打造6GW高效異質(zhì)結(jié)電池及相關(guān)產(chǎn)品高端制造項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約55億元。據(jù)此計(jì)算，寶馨科技轉(zhuǎn)型以來公開的項(xiàng)目投資金額已超過90億元。而截至今年上半年末，寶馨科技貨幣資金僅1.04億元。

寶馨科技披露的項(xiàng)目投資資金來源為銀行信貸、自有或自籌資金。3月中旬，寶馨科技公布了一項(xiàng)規(guī)模30億元的定增募資方案，擬將募資資金中的15億元、10億元分別投入懷遠(yuǎn)、鄂托克項(xiàng)目，另將5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

“光伏行業(yè)屬于資金密集型、技術(shù)密集型行業(yè)，隨著公司光伏業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，僅依靠自有資金及銀行貸款難以滿足公司快速發(fā)展的需求。”寶馨科技在預(yù)案中表示，實(shí)施定增將加速推進(jìn)公司HJT電池規(guī)模化落地。

寶馨科技的激進(jìn)轉(zhuǎn)型亦引來監(jiān)管關(guān)注。深交所在今年3月寶馨科技披露年報(bào)后下發(fā)了問詢函，要求公司就開展光伏業(yè)務(wù)的資金實(shí)力等事項(xiàng)做出說明。上市公司回復(fù)稱，公司原有業(yè)務(wù)精密數(shù)控鈑金和火電靈活性調(diào)峰業(yè)務(wù)為公司提供持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，此外2022年公司新能源業(yè)務(wù)開拓初見成效，充/換電及光伏配套設(shè)備銷售業(yè)務(wù)盈利能力較好，已成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)上市公司規(guī)劃，懷遠(yuǎn)一期2GW異質(zhì)結(jié)電池及組件項(xiàng)目將于年內(nèi)投產(chǎn)。如若順利，或有望成為轉(zhuǎn)型的階段性節(jié)點(diǎn)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡

編輯 岳彩周

校對(duì) 柳寶慶