【BSPI】環渤海動力煤價格指數715元/噸

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本報告期（2023年8月16日至2023年8月22日），環渤海動力煤價格指數報收于715元/噸，環比下行1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位82家，樣本數量為318條。5500K熱值（硫分：%-1%）的現貨綜合價格為814元/噸，長協綜合價格為704元/噸，現貨與長協的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規格品中，價格下行的有5個，跌幅均為5元/噸，其余規格品價格全部持平。

分析認為，傳統耗煤旺季已接近尾聲，沿海電煤日耗呈現波動回落趨勢，在終端環節延續高庫存形勢下，市場悲觀看空情緒仍占據主導，雖然在港口貨源結構性問題、成本支撐等階段性利多因素影響下，沿海煤炭市場呈現出情緒性波動，但整體反彈驅動不足，本期環渤海動力煤綜合價格指數延續下行走勢。

一、港口市場采購未有實質性改善，價格上行驅動不足。隨著港口現貨煤價持續下行至整數關口，市場詢貨開始增多，部分優質低硫煤種報價率先出現小幅上移，帶動市場情緒轉好，疊加進口煤比價優勢明顯減弱，部分高卡煤種到岸價格甚至出現倒掛，國內終端采購需求轉向內貿市場，使得港口市場報價呈現觸底小幅回升態勢。但目前市場買盤成交依舊冷清，港口大部分船舶仍是以長協貨源轉運為主，下游對市場煤采購積極性仍然偏低，市場貨盤積極磋商出貨，市場信心明顯不足。

二、消費旺季臨近尾聲，電煤沖高預期落空。現階段主要流域水電出力外送能力穩定性向好，且后期在華西秋雨影響下，西南地區將進入多雨期，水電替代效應有望進一步增強。目前沿海電煤日耗已呈現高位回落趨勢，區域存煤可用天數被動回升，迎峰度夏耗煤旺季去庫幅度有限，整體庫存水平仍延續高位。當前下游電廠以長協補庫和調整庫存結構為主，對市場貨源接貨心態明顯受到抑制，進口煤采購也多集中在遠期貨盤，客觀去庫意愿增強。

整體來看，雖然受到港發運利潤倒掛以及后市預期悲觀的因素影響，貨源集港積極性偏弱，主要中轉港口庫存呈現下降走勢，但在需求端的高庫存以及政策性能源保供形勢下，市場供需基本面依然延續寬松局面，隨著度夏耗煤高峰期結束，同時非電行業耗能增量預期仍不樂觀的情況下，沿海市場煤價或進入趨勢性回調階段。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告期（2023年8月16日至2023年8月22日），海運煤炭運價先抑后揚。截至2023年8月22日，運價指數收于點，與8月15日相比上行點，漲幅為%。

具體到部分主要船型和航線，2023年8月22日與2023年8月15日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報元/噸，環比上行元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報元/噸，環比上行元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報元/噸，環比上行元/噸。