貼現(xiàn)債券的定義是如何的，優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

貼現(xiàn)，簡單的來說就是企業(yè)支付一定的利息（這個(gè)就是貼現(xiàn)中的“現(xiàn)”）給銀行，銀行把一張還沒有到期的匯票給兌現(xiàn)的過程。那么貼現(xiàn)債券的定義是如何的，優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

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貼現(xiàn)債券的定義是如何的，優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

廣東卓建律師事務(wù)所金振朝律師解答：

債券按付息方式分類，可分為貼現(xiàn)債券、零息債券、附息債券、固定利率債券 、浮動(dòng)利率債券 。 零息債票券即為一種長期貼現(xiàn)債券。

貼現(xiàn)債券是期限比較短的折現(xiàn)債券，又稱“貼息債券”，投資者購買的以貼現(xiàn)方式發(fā)行的債券。到期按債券面額兌付而不另付利息。從利息支付方式來看，貼現(xiàn)國債以低于面額的價(jià)格發(fā)行，可以看作是利息預(yù)付。因而又可稱為利息預(yù)付債券、貼水債券。

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廣東卓建律師事務(wù)所金振朝律師解析：

1、優(yōu)點(diǎn)：購買貼現(xiàn)債券有利于投資者利用再投資效果增加資產(chǎn)運(yùn)營的價(jià)值。

首先，由于貼現(xiàn)債券是以較低的價(jià)格購買高面額的債券，以及預(yù)定付息的原因，相比附息債券，投資者無形中就節(jié)省了一部分投資，節(jié)省部分可以用來再投資，增加資產(chǎn)運(yùn)營的價(jià)值。

其次，即使存在收益率、期限相同的貼現(xiàn)債券和附息債券，在債券面額都是100元的情況下，受投資者資金額的限制，購買貼現(xiàn)債券也比較合算，因?yàn)樯倭抠Y金擁有者也可進(jìn)入市場，也能取得同樣收益率。

第三，利用短期貼現(xiàn)債券進(jìn)行的抵押貸款成本比使用相同期限的附息債券要小。

2、不足：中長期資金市場的利率走勢(shì)較難判斷，而貼現(xiàn)債券的收益是在發(fā)行時(shí)就固定的，如果做中長期的貼現(xiàn)債券，萬一利率出現(xiàn)了意想不到的變化，對(duì)投資者或發(fā)行人都會(huì)產(chǎn)生不利的影響，所以中長期貼現(xiàn)債券很少使用。

貼現(xiàn)金融債券的券面價(jià)格是投資者到期可兌付的本息合計(jì)數(shù)，而投資者購買這種債券的價(jià)格即發(fā)行價(jià)格，并不反映在債券的券面上，它是發(fā)行債券的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)相應(yīng)的貼現(xiàn)率（利率）倒推出來的。

根據(jù)債券投資收益率公式，可以計(jì)算貼現(xiàn)債券的投資收益率。

投資收益率=（面額－發(fā)行價(jià)）/（發(fā)行價(jià)×期限）×100%