興業投資本周展望：歐元五周連漲 日元臨新強壓 精彩看點

上周缺乏刺激因素，匯市整體交投平淡。美元指數結束五連跌，因美聯儲官員堅持鷹派立場，且市場認為美聯儲5月加息25個基點預期升溫，但美國經濟數據整體偏弱令美聯儲轉鴿預期難以逆轉又限制漲幅。歐元連續五周收漲，但整體力度不大，市場認為歐央行仍存在進一步加息立場。英鎊維持在1.2450附近窄幅整理，此前匯價多次在該檔受阻。日元在觸及通道支持后小幅反彈，但弱勢不改。商品貨幣中，加元跌1.28%，受油價轉跌拖累。紐元弱于澳元，連續第二周收跌，或指向3月低點。

展望本周，美國方面仍缺乏消息，美聯儲官員進入會議前噤聲期，數據方面關注美國GDP、PCE等，可能引起短暫波動但料難以改變整理行情。另外，美國包括蘋果、Meta、谷歌和亞馬遜在內的多家科技巨頭將公布財報，可能通過市場情緒影響匯市。非美方面，最引人關注的是日本央行新行長植田和男的首次會議。以下是本周重要經濟數據和事件展望。

1、 澳大利亞第一季度CPI，周三北京時間8:30.

(資料圖片僅供參考)

在澳洲聯儲4月暫停加息后，澳元下跌有限，且表現好于紐元，盡管紐儲行仍在激進加息。這是因為，當時澳洲聯儲表示，很有可能需要進一步收緊政策。澳儲行將通過4月會議后的數據，來對下一次貨幣政策進行評估。此前，澳大利亞通脹連續兩個月降溫，彰顯通脹已經見頂。市場預計，澳大利亞第一季度CPI季率將從1.9%下滑至1.3%。如果澳大利亞通脹如期下滑，澳洲聯儲可能繼續按兵不動。

2、 美國第一季度GDP初值，周四北京時間20:30.

美國2月非農意外強勁，但2月以來整體數據向淡，且3月非農表現也一般，這使得市場對美國經濟衰退的預期增強。市場預計美國第一季度GDP年化季率初值從2.6%下滑至2%，鑒于當前美國方面缺乏重磅消息，若數據不及預期，可能增強美聯儲將很快轉向降息的預期，從而不利于美元，但衰退擔憂也將不利于風險貨幣，而黃金等避險資產或尋得支持。反之，若美國經濟好于預期，則印證美聯儲官員有關將在一段時間將利率維持在高位的觀點，有助于美元企穩。

3、 日央行利率決議，周五北京時間11:00.

日本央行新行長植田和男在4月上任后的首次公開講話，明確表示收益率曲線控制YCC和負利率政策適宜當前經濟形勢，暫時不太可能調整貨幣政策框架。這使得市場對其調整YCC政策的預期大幅降溫，奠定了日元進一步走弱的基礎。市場預計，日央行在此次貨幣政策上仍將按兵不動，日央行奇襲市場的可能性有限。若果真如此，日元預計將進一步擴大跌幅，并有望間接推動美元指數走高。

4、 美國3月PCE物價指數，周五北京時間20:30.

美國3月CPI整體超預期下滑，但核心通脹走高，而PPI顯示通脹如期下滑，不過市場選擇性忽略了核心通脹走高的事實，而認為美聯儲應很快結束加息。因此，美國3月PCE物價指數作為美聯儲5月貨幣政策前的一個重要通脹數據，任何意外都可能引起市場的劇烈波動。市場預計，美國3月PCE物價指數年率將從5%下滑至4.1%，核心年率將從4.6%下滑至4.5%。

當天公布的美國一季度勞工就業成本和4月密歇根大學消費者信心指數中的通脹預期，同樣值得關注，因市場將從中評估美聯儲貨幣政策前景。目前市場基本已經消化了美聯儲在5月將最后加息25個基點的預期，但對于美聯儲何時轉向，市場可能受到經濟數據的干擾。